Какие еще меры помогут удержать деньги в стране.
В России хотят сузить каналы оттока капитала и заставить деньги работать внутри страны. Бизнесу предлагают дать последний шанс вернуть средства из-за рубежа за фиксированный сбор и без претензий к их происхождению, а после — повысить цену хранения активов за границей. В ЦМАКП рассчитывают, что это подтолкнет компании вкладываться в нашу экономику — сейчас же потери достигают 4–5% ВВП в год. Но слишком жесткие ограничения могут дать обратный эффект и загнать средства в офшоры. Зачем столь активно бороться с утечкой денег и где проходит грань между стимулом и давлением на бизнес — в материале «Известий».
Как предотвратить отток капитала
Российская экономика десятилетиями теряет деньги, которые могли бы пойти на ее развитие. Об этом говорится в докладе Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) «Этюд 5. Модернизация финансовой системы: обеспечение инвестиционной достаточности», который изучили «Известия». Эксперты называют это оттоком капитала из реального сектора: заводы, добывающие предприятия, торговые сети и другой небанковский бизнес отправляют за рубеж больше средств, чем привлекают оттуда.
В 2014–2024 годах показатель в среднем достигал 3% ВВП, подсчитал центр. Кроме того, предприятия выплачивают за границу дивиденды и проценты. С учетом этих платежей общий объем в среднем составляет 4–5% ВВП в год.
Чтобы развернуть поток, аналитики предлагают сначала провести налоговую амнистию. Владельцы смогут перевести активы в Россию и заплатить фиксированный сбор. Взамен государство не станет предъявлять им претензии из-за происхождения средств. Похожую схему Италия применяла в 2009 году.
После переходного периода правила хотят ужесточить. В налоговую базу предлагается включить не только прибыль иностранных фирм, которыми управляют российские владельцы, но и оставленные вне страны деньги и имущество.
Одновременно ЦМАКП советует поощрять тех, кто вкладывается в отечественную экономику. Такой бизнес сможет получить льготы, дешевые кредиты и приоритет при госзакупках. Речь идет об обновлении заводов, развитии исследований, замещении важного импорта и выпуске конкурентоспособной продукции. Если же переводы за границу не связаны с основной работой предприятия, доступ к этим мерам можно закрыть.
Отдельная схема предусмотрена для экспортеров сырья. В годы высоких мировых цен они будут направлять часть сверхприбыли в общий страховой резерв. Накопления останутся в России, а при ухудшении ситуации на рынке пойдут на выплаты участникам.
На эту дискуссию накладываются свежие данные ЦБ. Во II квартале 2026-го отрицательное сальдо по статье «Чистые ошибки и пропуски» достигло $12,2 млрд, более чем втрое превысив результат годом ранее. За шесть месяцев оно составило $13,6 млрд против $13,3 млрд за весь 2025-й. Такое расхождение часто называют теневым оттоком капитала.
«Известия» направили запросы в Минфин и ЦБ.
Сработают ли меры
Новые правила помогут, только если будут направлены против схем вывода денег, а не обычной работы компаний за рубежом, считает директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков. Иначе под ограничения попадут и добросовестные предприятия.
По словам эксперта, налог на зарубежные активы сделает их владельцев прозрачнее для государства и может подтолкнуть бизнес вернуть часть накоплений. Но для этого условия амнистии должны быть простыми и понятными.
С ним согласен старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ Президентской академии Владимир Еремкин. Фиксированный сбор может смягчить переход к более жестким правилам, считает он. Такой шаг особенно важен сейчас: экономическая неопределенность, санкции и административное давление усиливают желание бизнеса увести деньги из страны.
Общий резерв для сырьевых экспортеров тоже может сработать, полагает Ярослав Кабаков. Однако отчисления должны быть прозрачными и учитывать уже действующие налоги. Если крупные компании поддержат идею, государство получит еще одну кубышку на черный день, похожую на Фонд национального благосостояния, добавила ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова.
Чем опасно усиление контроля
У новых правил есть и обратная сторона. По словам Ярослава Кабакова, они могут сделать российские проекты менее привлекательными для инвесторов. Работа за границей станет дороже, а требования — менее предсказуемыми. В итоге компании сократят вложения или начнут использовать более сложные схемы.
Наталья Мильчакова предупреждает и о рисках для уже действующих зарубежных проектов, в том числе с участием госкомпаний. Если новые требования помешают выполнять контракты, бизнесу могут грозить суды, штрафы и неустойки.
Кроме того, возможны двойные налоги, добавила эксперт. Это значит, что за один и тот же доход или актив придется платить и за рубежом, и в России. Чтобы избежать таких расходов, владельцы могут перевести капитал в офшоры, откуда его будет сложнее вернуть.
Поэтому сначала нужно изучить каждый крупный проект и понять его пользу, считает замруководителя факультета «Высшая школа экономики Москвы» РЭУ им. Г.В. Плеханова Юлия Коваленко. Только после этого стоит вводить дополнительные требования.
Зачем удерживать капитал
Чем больше денег уходит за рубеж, тем меньше их остается на строительство заводов, развитие технологий и другие внутренние проекты, пояснил Ярослав Кабаков из «Финама». Кроме того, спрос на иностранную валюту для таких переводов может давить на курс рубля.
Однако одними запретами проблему не решить, подчеркнул эксперт. Для притока средств российские проекты должны быть выгодными, правила — стабильными, а права инвесторов — защищенными.
При этом не все зарубежные вложения вредны, отметила Наталья Мильчакова из Freedom Global. Если они помогают добывать сырье или развивать важные проекты в дружественных странах, для них можно снизить налог на прибыль. В Китае такие инициативы поддерживают государственными гарантиями, льготами и страхованием рисков, добавила аналитик.
Таким образом, амнистия и усиление контроля помогут только при понятных и точечных правилах. Иначе вместо возвращения капитала бизнес может перевести его в более сложные и закрытые схемы. Поэтому властям важно не только ограничивать вывод денег, но и создавать условия для выгодных вложений внутри России.
Калькулятор вкладов
Рассчитайте итоговый доход по вкладу с учётом срока, ставки, пополняемости и капитализации процентов.
Важно понимать, что результаты, полученные с помощью калькулятора, являются ориентировочными. Фактическая доходность по вкладу зависит от выбранных условий, срока размещения и суммы вклада. Точные условия будут определены при оформлении вклада в соответствии с действующими условиями банка.
Сумма вкладаПроцентная ставкаСрок вкладамесяцевНачисление процентовЕжемесячноКапитализация процентовРассчитать