Аналитики Market Power оценили отчет МТС после роста OIBDA на 16%
МТС представила финансовые результаты по МСФО за второй квартал 2026 года. Выручка оператора выросла на 9,2% год к году, до 213,5 миллиарда рублей, OIBDA — на 16,3%, до 84,6 миллиарда рублей.
Чистая прибыль увеличилась в 23,9 раза и достигла 66,9 миллиарда рублей. Чистый долг составил 474,1 миллиарда рублей, а отношение чистого долга к OIBDA LTM снизилось до 1,6x против 1,7x годом ранее. Компания также намерена осенью обсудить новую дивидендную политику.
По мнению аналитиков Market Power, результаты МТС выглядят умеренно позитивно. Выручка оказалась в рамках ожиданий, тогда как OIBDA, чистая прибыль и свободный денежный поток превысили прогнозы.
Одним из факторов более сильных результатов стали лизинговые и процентные расходы, которые оказались ниже ожиданий. На процентные расходы положительно повлияло снижение стоимости фондирования и рефинансирование части долга.
При этом структура долговой нагрузки после сделки с башенным бизнесом остается неоднозначной. После деконсолидации БИК из отчетности МТС исчезли долговые обязательства примерно на 80 миллиардов рублей, однако одновременно появились лизинговые обязательства примерно на 72 миллиарда рублей. Поэтому фактический эффект сделки на общую долговую нагрузку оказался ограниченным.
Свободный денежный поток за первое полугодие остался отрицательным и составил минус 8,5 миллиарда рублей. Однако во втором квартале показатель вернулся в положительную зону и достиг 4,5 миллиарда рублей.
В следующем квартале денежный поток дополнительно поддержит продажа доли в башенном бизнесе БИК. При этом аналитики Market Power отмечают, что скорректированный FCF может выглядеть слабее текущего показателя.
Таким образом, отчет МТС оказался лучше ожиданий по ряду ключевых показателей, однако долговая нагрузка после сделки с башенным бизнесом снизилась лишь ограниченно. Дальнейшее внимание инвесторов будет сосредоточено на динамике денежного потока и новой дивидендной политике, которую компания планирует обсудить осенью.